沃爾瑪線上失利聯(lián)姻京東 嫁妝是1號(hào)店
2016-06-22 09:05:44 來(lái)源：新華網(wǎng)
沃爾瑪線上失利，結(jié)盟京東追趕阿里，將獲得京東5%股份；1號(hào)店估值6年上漲近百倍
京東收購(gòu)1號(hào)店的傳聞最終被證實(shí)是一場(chǎng)更大的交易：1號(hào)店背后的控制人沃爾瑪選擇與中國(guó)第二大電商平臺(tái)京東結(jié)盟。6月21日凌晨，雙方宣布達(dá)成一系列深度戰(zhàn)略合作。根據(jù)合作協(xié)議，沃爾瑪將獲得京東約5%股份；而京東將全資收購(gòu)1號(hào)店。
做加法：京東補(bǔ)充現(xiàn)有業(yè)務(wù)
雙方將在多個(gè)戰(zhàn)略領(lǐng)域進(jìn)行合作，包括：京東和沃爾瑪將在供應(yīng)鏈端展開合作，為中國(guó)消費(fèi)者提供更豐富的產(chǎn)品選擇，包括擴(kuò)大進(jìn)口產(chǎn)品的豐富度;沃爾瑪在中國(guó)的實(shí)體門店將接入京東集團(tuán)投資的中國(guó)******的眾包物流平臺(tái)“達(dá)達(dá)”和O2O電商平臺(tái)“京東到家”，并成為其重點(diǎn)合作伙伴等。
此項(xiàng)交易對(duì)于京東現(xiàn)有業(yè)務(wù)，如京東超市、京東全球購(gòu)將有補(bǔ)充作用。 從3C數(shù)碼起家的京東商城早已不限于垂直品類，發(fā)展成為包羅萬(wàn)象的電商平臺(tái)。現(xiàn)在京東的目標(biāo)是，通過(guò)品類拓展，成為覆蓋用戶完整購(gòu)物需求的一站式綜合購(gòu)物平臺(tái)。
本次“6·18”期間披露的相關(guān)數(shù)據(jù)可以看出這一趨勢(shì)：3C家電增長(zhǎng)趨于平緩，百貨、食品、跨境業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)成為亮點(diǎn)。6月18日當(dāng)日，京東全球購(gòu)的下單量是去年同期的17倍；6月1日-18日，生鮮自營(yíng)訂單量是去年6倍。
做減法：沃爾瑪“甩包袱”
沃爾瑪此前曾努力發(fā)展在中國(guó)整體在線業(yè)務(wù)，以收購(gòu)1號(hào)店股權(quán)的方式完全控制了這家電商公司，來(lái)縮小同國(guó)內(nèi)電商巨頭阿里巴巴、京東之間的差距。最后卻發(fā)現(xiàn)未能達(dá)到收購(gòu)預(yù)期。
沃爾瑪在中國(guó)在線業(yè)務(wù)步履蹣跚，背后的原因有很多。一方面，本土電商企業(yè)摸爬滾打多年，他們熟悉中國(guó)人購(gòu)物行為的差別，國(guó)際企業(yè)顯得水土不服。另一方面，沃爾瑪遲遲沒有獲得對(duì)1號(hào)店的完全控制。這也導(dǎo)致了沃爾瑪最終“甩包袱”的舉動(dòng)。
根據(jù)全球性研究機(jī)構(gòu)Euromonitor International的最新數(shù)據(jù)，沃爾瑪中國(guó)的整體網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)份額為1.6％，位居第6位，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于阿里巴巴的46.9％，和排名第二的JD.com的20.1％。
對(duì)于此次深度合作，京東CEO劉強(qiáng)東也表示說(shuō)，“相信雙方的合作將極大提升各自的產(chǎn)品品類豐富度，并全面提升用戶體驗(yàn)。”“1號(hào)店在家居用品和食品雜貨等重要品類，以及在華東和華南等重點(diǎn)區(qū)域有鮮明的優(yōu)勢(shì)；京東有卓越的物流能力和豐富的品類實(shí)力。”
截至6月20日美股收盤，京東股價(jià)收?qǐng)?bào)21.06美元，上漲4.62%。
此前一段時(shí)間，隨著中概股跳水，自4月中旬開始京東股價(jià)持續(xù)下跌，相比4月15日的30美元高點(diǎn)，跌去了接近30%。目前，股價(jià)位于19美元的發(fā)行價(jià)上方。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日，京東2016年第一季度凈營(yíng)收為540億元，同比增長(zhǎng)47.3%，凈虧損9.098億元，同比擴(kuò)大。
■ 背景
1號(hào)店8年三度易主
這家起家于上海的電商公司，在創(chuàng)立的8年間經(jīng)歷了多次易主，其估值也隨著股權(quán)結(jié)構(gòu)的變更而一路攀升。在每次易手背后，“前任”們都獲得了不錯(cuò)的回報(bào)。
2010年5月，平安集團(tuán)出資8000萬(wàn)元收購(gòu)1號(hào)店80%股權(quán)成為******股東，為1號(hào)店帶來(lái)了“救命資金”，據(jù)此，1號(hào)店當(dāng)時(shí)的整體估值為1億元。平安集團(tuán)將自己的積分商城與1號(hào)店無(wú)縫對(duì)接，一舉將其全年銷售額推進(jìn)百億俱樂(lè)部。
一年后，平安集團(tuán)以6500萬(wàn)美元轉(zhuǎn)讓20%股權(quán)給沃爾瑪，后者在通中國(guó)商務(wù)部批準(zhǔn)后加大步伐，于2012年對(duì)1號(hào)店追加股權(quán)收購(gòu)至51.3%，成為******股東，至此沃爾瑪累計(jì)投入超過(guò)1.66億美元（約10.44億元人民幣）。
上述交易完成后，平安集團(tuán)對(duì)1號(hào)店的持股比例逐漸降低。2015年7月14日，大股東沃爾瑪從平安集團(tuán)和1號(hào)店原管理層手中購(gòu)買剩余股權(quán)，完成了對(duì)1號(hào)店的全部收購(gòu)。
此次沃爾瑪轉(zhuǎn)讓1號(hào)店之后，沃爾瑪將獲得京東4.97%的股份，按照京東20日美股股價(jià)，1號(hào)店估值達(dá)到14.35億美元（約合95億元人民幣）。相比當(dāng)初的資本投入，對(duì)沃爾瑪來(lái)說(shuō)也是一筆劃算的買賣。
這也就意味著，1號(hào)店的整體估值從平安投資時(shí)的1億元，到轉(zhuǎn)讓給沃爾瑪時(shí)的約20億元，已經(jīng)變成了如今的95億元人民幣，在短短6年轉(zhuǎn)手期間估值增幅翻了近百倍。記者 李棟
■ 影響
“零售航母”格局將破？
阿里巴巴集團(tuán)今年4月份宣布，截至2016年3月31日財(cái)年，根據(jù)阿里集團(tuán)中國(guó)零售交易市場(chǎng)的交易總額（GMV），其正式超越巨頭沃爾瑪，成為全球******的零售體。
若以營(yíng)收指標(biāo)衡量，阿里巴巴則與沃爾瑪還存在一定距離。這是由于沃爾瑪模式是購(gòu)買產(chǎn)品、服務(wù)進(jìn)行再銷售，阿里巴巴的主要商業(yè)模式是網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，將買賣各方連接起來(lái),并不實(shí)際擁有商品。
京東即將全面接手沃爾瑪?shù)木€上銷售部分。擁有1號(hào)商城主要資產(chǎn)，包括“1號(hào)店”的品牌、網(wǎng)站、APP，沃爾瑪“山姆會(huì)員商店”也將在京東平臺(tái)上開設(shè)官方旗艦店。
易觀分析師總經(jīng)理董旭表示，受網(wǎng)絡(luò)零售對(duì)實(shí)體零售的擠壓及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)迅速普及的影響，中國(guó)零售業(yè)在2015年出現(xiàn)更多線上、線下的融合。“實(shí)體零售開始謀求線上發(fā)展，而傳統(tǒng)電商巨頭則通過(guò)資本打通與線下零售的連接。2015年阿里投資蘇寧、京東戰(zhàn)略入股永輝超市，已經(jīng)可以看到電商在人口紅利消失后謀求新的增長(zhǎng)。”
“沃爾瑪+京東”能否挑戰(zhàn)阿里巴巴在國(guó)內(nèi)的地位？“京東收購(gòu)1號(hào)店聯(lián)盟沃爾瑪，確實(shí)在電商變革中形成一股新的力量，但從當(dāng)前看，在整體電商B2C競(jìng)爭(zhēng)中，阿里的輕模式更滿足零售業(yè)遠(yuǎn)期運(yùn)營(yíng)的需求，在規(guī)模優(yōu)勢(shì)、成本效率、用戶體驗(yàn)等核心要素中，仍具較強(qiáng)優(yōu)勢(shì)。”董旭認(rèn)為。
■ 市場(chǎng)
商務(wù)部稱1號(hào)店優(yōu)勢(shì)漸失
2008年，1號(hào)店正式上線，“網(wǎng)上超市”的新鮮概念曾令消費(fèi)者眼前一亮。但是經(jīng)過(guò)多年的“折騰”最終歸于沉寂，新京報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，商務(wù)部日前一份公告在評(píng)估中提及，1號(hào)店發(fā)展速度落后于主要競(jìng)爭(zhēng)者。
新京報(bào)記者查閱發(fā)現(xiàn)，商務(wù)部網(wǎng)站于2016年6月8日掛出一份“關(guān)于解除沃爾瑪收購(gòu)紐海控股33.6%股權(quán)經(jīng)營(yíng)者集中限制性條件的公告”，其中提及相關(guān)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況已發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化。2012年8月13日，商務(wù)部發(fā)布2012年第49號(hào)公告，附條件批準(zhǔn)沃爾瑪公司收購(gòu)紐海控股有限公司33.6%的股權(quán)，規(guī)定1號(hào)店范疇限于自營(yíng)。
商務(wù)部經(jīng)過(guò)評(píng)估發(fā)現(xiàn)，在2012年之前，1號(hào)店在超市品類的電商領(lǐng)域發(fā)展速度較快，在公告實(shí)施期間（2012年8月13日開始），1號(hào)店的優(yōu)勢(shì)逐漸消失，銷售額增長(zhǎng)趨勢(shì)放緩。第三方機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在公告實(shí)施期間，1號(hào)店業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額無(wú)實(shí)質(zhì)增長(zhǎng)，其發(fā)展速度落后于主要競(jìng)爭(zhēng)者。
商務(wù)部還描述了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)背景：市場(chǎng)內(nèi)主要競(jìng)爭(zhēng)者發(fā)展較快，并建立了服務(wù)于網(wǎng)上零售的倉(cāng)儲(chǔ)配送系統(tǒng)和供貨渠道，市場(chǎng)影響和競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步增強(qiáng)；部分競(jìng)爭(zhēng)者已全面開展網(wǎng)上超市業(yè)務(wù)，在商品品類、配送地域、供應(yīng)鏈管理等方面獲得了較大提升，與1號(hào)店業(yè)務(wù)進(jìn)一步同質(zhì)化。
艾瑞報(bào)告顯示，從2014Q1到2015Q4的B2C市場(chǎng)份額變化來(lái)看，天貓始終位居第一，京東位居第二。2015Q4，1號(hào)店份額占比1.2%，居于第六位。
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